财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续(xù)召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí已婚女性英文称呼，女性英文称呼)现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定(dìng)利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过年已婚女性英文称呼，女性英文称呼复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，197已婚女性英文称呼，女性英文称呼5年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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