投(tóu)资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方(fāng)案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析(xī)师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资(zī)酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的4px;'>酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟风酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的炒(chǎo)作(zuò)。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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