编者(zhě)按

　　本周，2023年一(yī)季(jì)报公募基金披露(lù)落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调仓路(lù)线被完整曝光。首(shǒu)季行情变化(huà)以春(chūn)节(jié)为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式突破(pò)带火了(le)科技(jì)一众赛道，这让一(yī)季度公(gōng)募仓位(wèi)顺势而为(wèi)变化(huà)明显。

　　在(zài)国(guó)内的公(gōng)募基金中，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营(yíng)中的旗手(shǒu)之(zhī)一冯(féng)明(míng)远，目前在管(guǎn)的产(chǎn)品(pǐn)从(cóng)10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年迄(qì)今业绩较(jiào)为一般，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线上(shàng)。从第一季(jì)度的调仓来(lái)看，在他(tā)的成名(míng)作信澳新能源产业最新(xīn)季报(bào)中，保留(liú)了上(shàng)一季度的七只重(zhòng)仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫科技替换(huàn)了(le)比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚(jiān)守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季(jì)报中他(tā)仅仅(jǐn)调(diào)换了两处(chù)标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药(yào)明(míng)康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成(chéng)树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为(wèi)年内大(dà)黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保持(chí)了(le)对喝酒吃药大类赛道(dào)中龙头的持续青(qīng)睐，茅台持(chí)股量与上季(jì)持平稳居首(shǒu)位。而他也一(yī)如既往地表示，会在(zài)优质的(de)股票(piào)里(lǐ)寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所(suǒ)周知，三大(dà)白酒龙(lóng)头是多(duō)位顶流(liú)的最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘彦春在(zài)其成名作景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)中，前三(sān)大重仓就依(yī)次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能(néng)源(yuán)在公募基金组合配(pèi)置中的压舱石地位(wèi)依然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历去年(nián)的(de)整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公募(mù)名(míng)将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波(bō)动。目前TMT板块(kuài)的(de)交(jiāo)易占比(bǐ)已经(jīng)超过(guò)了(le)40％。交易占比创新高代表了主线行(xíng)情(qíng)确(què)立(lì)，但我(wǒ)们(men)认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段(duàn)也总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅台(tái)

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增(zēng)配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管(guǎn)两只A股(gǔ)基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的(de)两(liǎng)只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季报，在(zài)管理(lǐ)时间更长的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日(rì)时前(qián)五大重仓的(de)占比(bǐ)均(jūn)超过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白(bái)酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液(yè)、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的易(yì)方达优质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是(shì)前五大的重仓次序有所不同，而(ér)实际(jì)上腾讯(xùn)和茅台(tái)同(tóng)以占比9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤(kūn)也是小幅减持了另(lìng)外三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁(bì)重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋(yáng)石油替换了(le)上一季的药(yào)明生(shēng)物。

　　张坤在季(jì)报中也(yě)对调仓思路有所阐(chǎn)述(shù)：“基金在(zài)一(yī)季度股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的(de)配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行(xíng)业格(gé)局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银华基(jī)金的明星基金经(jīng)理李晓星，在和张萍合管(guǎn)的(de)银(yín)华盛世最新(xīn)季报十(shí)大(dà)重仓中，持有7只白(bái)酒股(gǔ)。对比上一季度仅有(yǒu)三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是想利(lì)用次高端和地产酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只(zhǐ)非白酒标的为爱美(měi)客、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者在上一季度就(jiù)是前十中的(de)标(biāo)的(de)。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进(jìn)入二季(jì)度(dù)，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最看(kàn)好餐(cān)饮相关(guān)链(liàn)条(tiáo)，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应(yīng)链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下场(chǎng)景(jǐng)恢复(fù)后，需求相对刚性(xìng)的(de)医美以及消费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老(lǎo)将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不(bù)过他(tā)对于另一重仓(cāng)五(wǔ)粮液有所(suǒ)减持；医(yī)药方面(miàn)，他对重仓表现得安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介是(shì)有所取(qǔ)舍：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该(gāi)股升至十(shí)大(dà)重仓股的(de)第五位(wèi)；其次，他选择小幅减持了(le)创(chuàng)新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学替(tì)换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进重仓的(de)前者年内(nèi)目前(qián)涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周(zhōu)知(zhī)，金域医(yī)学去年作为核(hé)酸(suān)检测(cè)机(jī)构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情(qíng)时(shí)代，公司主营回(huí)归本源后依(yī)然亮点(diǎn)众多，作为(wèi)第三方医学检验及病理(lǐ)诊(zhěn)断(duàn)服务商，金域医学近日率先(xiān)推出(chū)国(guó)内首个国(guó)家药(yào)品监(jiān)督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道(dào)细(xì)分机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上(shàng)周率先交卷(juǎn)主(zhǔ)打产业链(liàn)上游(yóu)的施成外(wài)，本周一众新能源高手(shǒu)中的(de)顶流(liú)冯明远(yuǎn)所管(guǎn)产(chǎn)品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的6只产品维持年内小(xiǎo)幅正(zhèng)收益。当前(qián)冯明远在管基金中，任(rèn)职管理最长(zhǎng)的就(jiù)是代表作新能源产业股票。从被(bèi)调出的三只产品看，其中斯(sī)莱克的(de)主营(yíng)与(yǔ)新能源(yuán)产业(yè)链关系(xì)不(bù)大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的中，占比相对最高的就是非传统(tǒng)新能源(yuán)产业赛道龙头(tóu)中伟股份(fèn)，这(zhè)家(jiā)主营(yíng)锂(lǐ)电(diàn)池正极体研发(fā)的公(gōng)司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报(bào)来看，公司的(de)主(zhǔ)营与净利润(rùn)均实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆势增(zēng)长。而据《红周刊(kān)》对其季报的(de)全面梳理，在信澳(ào)研究优(yōu)选中(zhōng)还出现了一(yī)只新的重仓股银邦股份(fèn)，这也是(shì)一(yī)家(jiā)高科技公司，主营业务中有分布式光伏发(fā)电系统(tǒng)。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中(zhōng)，他表(biǎo)示：“本(běn)基(jī)金(jīn)的投(tóu)资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端(duān)制造等(děng)新(xīn)兴(xīng)产业领域，细分(fēn)板块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致(zhì)本基金的净值也出(chū)现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经济(jì)等(děng)热门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和制造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复(fù)苏，市(shì)场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继续在新(xīn)能源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的(de)优(yōu)质个(gè)股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基(jī)状元陆彬(bīn)则是在新能源大潮中(zhōng)快速走(zǒu)红(hóng)的类型。天天基金(jīn)网显示，早(zǎo)在去年底时(shí)他就(jiù)已经(jīng)是(shì)“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的(de)7只(zhǐ)基金今年同时(shí)段几(jǐ)乎全(quán)线飘(piāo)红，特别是动态策(cè)略混合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他(tā)在(zài)管的汇(huì)丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例(lì)，最新(xīn)的基金(jīn)一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)重仓的新能源产业(yè)链中股(gǔ)票依然(rán)为上季的(de)7只，它们分别是宁(níng)德时(shí)代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业(yè)，虽然(rán)上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开(kāi)表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较长的(de)生命周(zhōu)期，不少(shǎo)细分板(bǎn)块还(hái)能维持(chí)较(jiào)长(zhǎng)时间的高速增长，而经过市场的(de)调整，我们(men)看(kàn)到(dào)行业中的优质公(gōng)司对应2025年的盈利中枢在(zài)当前市值的投资价值(zhí)。或许(xǔ)，新能源行业的终局如大部分制造(zào)业一样(yàng)是一个竞争充分(fēn)、利润极(jí)度(dù)压缩的市场，但在发展过程中不少公(gōng)司一(yī)定(dìng)有一段精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘(sōng)今年业(yè)绩开局(jú)不顺，最新数据显示目前(qián)在管产品年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作之一的(de)广发小盘成长来(lái)看，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配置思路依(yī)然(rán)首选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品(pǐn)的(de)2022年四季报和(hé)一季报，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现他(tā)所持有的(de)是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第(dì)一大重仓股(gǔ)依(yī)然(rán)是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但(dàn)是整体新能源的(de)地位似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科技从第(dì)三升至第二(èr)位(wèi)，隆基绿能(néng)从第六升至第(dì)四位。同时极为罕(hǎn)见的情(qíng)况是，如果按照保留小数两位来(lái)统(tǒng)计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季度保(bǎo)持(chí)一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报(bào)告期内，基金的持仓结(jié)构并没(méi)有进行大幅度的调整，依然围绕已经(jīng)建立全球比较优(yōu)势的高端制造产业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面(miàn)优秀和增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市(shì)场定价中未被充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国(guó)移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓海(hǎi)油、移动

　　除(chú)去(qù)高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是(shì)近几年出镜相(xiāng)对较多的基金(jīn)经理，而(ér)他(tā)的业(yè)绩特(tè)别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年(nián)年初以来，在(zài)他所管理的8只基(jī)金(jīn)中，除去刚满两个月的中(zhōng)泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其(qí)余7只基(jī)金均实(shí)现了正(zhèng)收益，特别是兴诚价值(zhí)一年持(chí)有(yǒu)的收(shōu)益率接近了14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和(hé)今年一(yī)季度可以看出，姜诚实际(jì)上只是微调(diào)了一个席位(wèi)，而新(xīn)调进来的(de)中国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的(de)典(diǎn)型代(dài)表公司，该(gāi)股(gǔ)从年(nián)初至今上涨超过了(le)40％。由此，该(gāi)基金所重仓(cāng)的中字(zì)头公司达到(dào)了四家。而从相关(guān)标(biāo)的的年内涨跌幅来看(kàn)，表现最好的是(shì)游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季(jì)报(bào)中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量信息(xī)中，我们需要重点关注长期(qī)因素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的(de)把握去(qù)捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)是我(wǒ)们的投资目标。好资产的(de)标准是活(huó)得(dé)久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高(gāo)，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持下能够把长期利(lì)润(rùn)转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其投资风格同(tóng)为公募(mù)中少数的深度价值。天天(tiān)基金网显示，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的基(jī)金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只产品年(nián)内净值(zhí)增长率全部超过了10％。以他(tā)任职回报最高的(de)景顺(shùn)长城能源(yuán)基建为例(lì)，能(néng)够(gòu)清晰地看到其偏(piān)爱高(gāo)估息和(hé)低(dī)估(gū)值(zhí)类(lèi)股票的痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上一(yī)季的第三重仓升至第二重仓，不过中国(guó)电信却退(tuì)出(chū)了(le)前一季的(de)前(qián)十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类资(zī)源股(gǔ)格外(wài)垂青。此外(wài)，他(tā)对(duì)于小众(zhòng)的中南(nán)传媒和凤(fèng)凰传媒依然持续(xù)青(qīng)睐。

　　在基(jī)金(jīn)季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有(yǒu)色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新型商(shāng)业模式的(de)迭代(dài)以及(jí)底层(céng)芯片制造，我(wǒ)们(men)都希(xī)望国内企业(yè)能在(zài)不远的将(jiāng)来(lái)迎(yíng)头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本上(shàng)是(shì)基于美股映射在炒作相关(guān)题材(cái)，对(duì)于(yú)这样的行(xíng)情，需要对(duì)其可持续性保(bǎo)持审(shěn)慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的(de)基金经理余(yú)广是2012年(nián)的(de)公募状(zhuàng)元(yuán)，目(mù)前其担任基金经理也接近了13年。当(dāng)前(qián)，其(qí)在(zài)管的(de)产品为4只(zhǐ)，它们(men)分(fēn)别是核心竞争力(lì)、核心招(zhāo)景混合、核心中景一年(nián)、核心优选一年，从今(jīn)年的表现来(lái)看，虽(suī)然所管产品涨幅不大，但也整齐划(huà)一地实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞(jìng)争力(lì)为例(lì)，第(dì)一季度他在(zài)前(qián)十中调仓了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与它们携(xié)手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样的调整立竿见影(yǐng)，除去(qù)两只中字头外，后(hòu)两者年内的涨(zhǎng)幅也是(shì)超(chāo)过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重(zhòng)仓(cāng)的电动车龙头爱(ài)玛(mǎ)科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与(yǔ)“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看重公司基本面，注重公(gōng)司的核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)、高品质、长期发展，以合理或偏低(dī)的估(gū)值水平买入(rù)持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的预期下，我们较为(wèi)看好今年的权益市场，特别是前期调整较为充分(fēn)，估值较为低(dī)估的多(duō)行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微(wēi)公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同期成名的郑巍山今年(nián)业绩优异(yì)，特别是其(qí)去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题(tí)净值快(kuài)速(sù)拉升(shēng)，截至本周四的年内涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至超过了他的成名作银河创新(xīn)成长。从郑巍(wēi)在管基金的当季重仓行(xíng)业风格来看(kàn)，除(chú)去银河和美生(shēng)活(huó)还有较强的新(xīn)能(néng)源属性外，其余(yú)产品几乎一(yī)边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的(de)十大(dà)重仓股除去(qù)用友网络和海康威视外，年内(nèi)最(zuì)新(xīn)的涨幅全(quán)部超过(guò)了30％，特别是海(hǎi)光信息、中(zhōng)科(kē)曙光、卓易信(xìn)息(xī)、大华股份(fèn)均已(yǐ)实现了涨幅翻番(fān)，而这四只标的均是(shì)第一季度(dù)新近重(zhòng)仓(cāng)的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留的上一(yī)季重仓股(gǔ)仅有金山办公和(hé)国网通信(xìn)。对比来看(kàn)被调出(chū)的标的(de)，中国(guó)长城、中望软件、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍(wēi)山在季报总(zǒng)结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基金严格执(zhí)行基金合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智(zhì)慧(huì)智联、信息技(jì)术(shù)等的概念范畴展开(kāi)。一(yī)季度(dù)智联主(zhǔ)题(tí)继续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的信(xìn)息技术(shù)应用展开投资。二季度(dù)，将会(huì)继(jì)续围绕信息技术、数(shù)字经济(jì)的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议人物同期(qī)成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可(kě)谓是少年得志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷(juǎn)土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好的(de)还是他的成名作(zuò)华安媒(méi)体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基(jī)金，我们发现他所保留的上一个季度重仓股(gǔ)只有(yǒu)王府井(jǐng)和(hé)华大九天，而(ér)将(jiāng)剩余的八个席位(wèi)全(quán)部更换。从(cóng)最新的标的来看，这其中就有近期大火的(de)芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年(nián)内(nèi)表现(xiàn)来看(kàn)，其中中文在线的年内涨幅已经超过了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦(jǐn)江酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平(píng)安(ān)等公司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓(cāng)原因(yīn)，他(tā)表(biǎo)示：“当下我国(guó)仍处经(jīng)济(jì)结构(gòu)转型时期，我们(men)相信未来科(kē)技(jì)创新(xīn)和消费升(shēng)级(jí)仍将成为经(jīng)济总(zǒng)量增长(zhǎng)核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖(jiān)端(duān)技术突破、新材料、新能源、新(xīn)消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金合同主题(tí)范围内的(de)科技创新和受益于国民经济持续增长的消费及原材料放(fàng)在前(qián)所(suǒ)未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基(jī)金(jīn)名将(jiāng)黄兴亮安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天(tiān)天基金网数(shù)据(jù)显示，他目前在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别(bié)是万家(jiā)科技创新迄(qì)今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家行业(yè)优选。

　　基金(jīn)一(yī)季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做出了(le)一(yī)处调整，也就是用中微公司替代了四季度(dù)末的兆易创(chuàng)新。但就是(shì)这只新进标(biāo)的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山(shān)办(bàn)公交相(xiāng)辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本(běn)基金(jīn)增(zēng)持了机(jī)器视(shì)觉(jué)和医(yī)疗器(qì)械行业的部分个股，相应(yīng)地略微(wēi)降(jiàng)低了半导体行业(yè)的持仓。截(jié)至季度末，基金(jīn)持仓(cāng)仍以(yǐ)计算机(jī)软件(jiàn)和(hé)半导体行业为主(zhǔ)，总体(tǐ)风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限重(zhòng)仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金(jīn)一(yī)季报来看，这(zhè)些相对低(dī)调的领域也(yě)开始(shǐ)越(yuè)发受到明星(xīng)基金经理们的追捧，比(bǐ)如融通基金的(de)明星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经逼近15年(nián)半的老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基(jī)金产(chǎn)品，其(qí)代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回(huí)报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看，在(zài)上一季度没有单一标的(de)持仓比例(lì)超限后，这一季度头三(sān)大(dà)重(zhòng)仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它(tā)们分别(bié)是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术(shù)和安徽(huī)合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一(yī)重工，但(dàn)实(shí)际上(shàng)在当季的重仓行业中，机(jī)械制(zhì)造是仅次于房地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的(de)思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了(le)工(gōng)程机(jī)械、家居(jū)、顺周期装备、医药(yào)等行业(yè)的配(pèi)置。目前组合配置偏向周期价值(zhí)，同时保(bǎo)持了(le)科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合结构主(zhǔ)要围(wéi)绕国内(nèi)经济稳增长的主(zhǔ)线(xiàn)展开，相关(guān)配置集(jí)中在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期(qī)装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越(yuè)来越浓(nóng)，例如兰石重装年(nián)报的十大流通股(gǔ)股东中，富(fù)国(guó)天惠新(xīn)进(jìn)上榜(bǎng)排名(míng)第六位。

　　而(ér)长城基金的明(míng)星(xīng)基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前(qián)他在(zài)公(gōng)司所(suǒ)管理(lǐ)的产品数(shù)达(dá)到了6只，尤其是他参(cān)与管理的(de)长城科创板两年定(dìng)开业(yè)绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长城新兴(xīng)产业(yè)为(wèi)例，可以(yǐ)看安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介到(dào)一季度(dù)与众不同的(de)一点(diǎn)是，消(xiāo)费电(diàn)子赛(sài)道股票(piào)在其(qí)中占据(jù)明(míng)显的数量优(yōu)势(shì)。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙(lóng)头立(lì)讯精密(mì)，但大体包括华测导(dǎo)航、东(dōng)山(shān)精密、电连技(jì)术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被(bèi)划入(rù)到消费(fèi)电(diàn)子的大范(fàn)畴中(zhōng)，也(yě)就是(shì)说其占据了(le)十大重仓中的半(bàn)边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因：“预期(qī)今(jīn)年(nián)下半年或明年，消(xiāo)费电子(zi)会有一个(gè)触底回升的过(guò)程。如果叠(dié)加在汽车产业链上的布(bù)局，我判(pàn)断可能对收入利润拉动更大(dà)。消费电(diàn)子的复苏可(kě)能只是一(yī)个周期(qī)的(de)因(yīn)素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能(néng)也(yě)进入(rù)到(dào)尾声阶(jiē)段(duàn)，接下来苹果新品推出或是(shì)行业复(fù)苏契机。

　　而(ér)在高(gāo)端制(zhì)造(zào)这一领域中，还有不可忽视的(de)一环(huán)就是军(jūn)工装备。同时(shí)作为成长股三大主阵(zhèn)营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工虽然很难(nán)有持续性的表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼的输(shū)出，而(ér)华夏的少壮派基金(jīn)经(jīng)理万(wàn)方(fāng)方(fāng)，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工(gōng)主(zhǔ)题的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万(wàn)方方管理时间(jiān)最(zuì)长的军工安全(quán)混合(hé)为例(lì)，实(shí)际上一(yī)季(jì)度(dù)他仅(jǐn)在十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)做(zuò)出了(le)一(yī)处调整，也就是用(yòng)昊华(huá)科技(jì)替代(dài)了(le)上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标(biāo)的所(suǒ)属(shǔ)细分来看，明显中航系乃至(zhì)航空(kōng)航天赛(sài)道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃至全(quán)市场基金中都体现得(dé)颇为明(míng)显。进一步对照两只军工主题(tí)产品，《红周刊》发现重叠(dié)的公(gōng)司(sī)有八家(jiā)，惟二的区别(bié)是(shì)高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超导替代(dài)了前者中的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季(jì)报(bào)中的(de)阐述思(sī)路(lù)清晰：“着(zhe)重探(tàn)究未(wèi)来两年确定性的产业趋势(shì)和高增(zēng)长的细(xì)分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的(de)航天(tiān)导弹产业链(liàn)、航空装备平台型企业(yè)以及(jí)技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本(běn)文(wén)已(yǐ)刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文中(zhōng)提及个(gè)股仅为举例分析，不做(zuò)买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介